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熊市已经接近尾声,寻找代表未来的公司

        4月中旬开始看空大盘端午节后看到2500左右8月中旬不再过分看空现在不再悲观开始战略性看多虽然重仓抄底时机依然未到跌破2638依然是大概率甚至不排除瞬时跌破2500点如同05年跌破1047与千点整数大关一样

        但现在不必再过于悲观因为熊市已经接近尾声现在我们最需要做的不是悲观绝望而是多做功课认真寻找代表未来的公司它们决定了我们在新一轮牛市能否获得远超大盘的超额收益

        A股从来都不是经济的晴雨表而是政治的晴雨表历史上的每轮牛市不管是大牛还是小牛都是政治的需要都是由政策催化没有一次例外下次依然会如此当党需要股市来拯救经济时牛市就会来临否则没戏这是中国特色的社会主义股市把A股与经济晴雨表挂钩的那是典型的不懂中国国情不懂政治

        当7月消费开始滑坡8月消费断崖式下滑时我们知道熊市开始接近尾声了政策底随时可能出现了牛市见顶于经济最好之际熊市见底于经济最差之时经济数据越糟糕股市见底越快如果消费依然如上半年那样景气那么大盘见底遥遥无期一刀切的供给侧改革会继续暴力去杠杆也不会放缓宏观经济政策的转向根源在于消费也不行了消费是经济的核心驱动力如果消费也完蛋了那么中国经济将进入衰退所以在8月中旬看到消费滑坡时我们不再继续看空大盘

        然而消费的滑坡只能让我们不再看空却无法提供看多的逻辑战略性看多大盘源于本周本周出现了几条新闻或许绝大多数人都没太关注因为它并不是很大的新闻但它们却是让我们开始战略性看多的重要原因一则是供给侧改革开始纠偏不再一刀切力度也开始降低另一则是脑残砖家吴小平私营经济应该退场的谬论被官媒群起而攻之

        这两条新闻虽然不是很大但却发出了一个信号供给侧改革纠偏表明高层开始反思纠正计划经济手段可能重新回到市场化的道路上吴小平被官媒群殴意味着现在的主流民意未出现问题高层的改革路线倒向左的风险开始消除重现WG悲剧的可能性不会有了今年股市暴跌的根源不在于贸易战而在于市场对左的担忧特别是机构投资者与中产阶级和富豪阶层一旦左的风险消除了发出政策见底的信号那么大盘将很快见底并逐步走出熊市进入新牛市

        股市从来没有新鲜事每轮熊市都是大同小异很多人觉得这轮熊市会与过去不同等到熊市结束时我们会发现并没有多少不同大多股票将跌掉70%以上部分跌掉80%甚至90%白马蓝筹跌掉50%左右基本每轮熊市见底时都这样最近白马的崩盘高位股的闪崩不过都是在重复过去的故事罢了

        前段时间曾经说过这轮熊市最像的就是01-05年的大熊市连背景与炒过的玩意儿都类似经济滞涨贸易纠纷美元升值外盘大涨房价高位地产调控等目前我们遇到的问题当年都遇到过甚至比现在更悲观绝望没有经历过01-05大熊的可以去度娘下那时的新闻与股评3587以来的走势就是在重复1783-998的C浪杀跌都是一轮价值投资洗脑后的割韭菜当年杀的是五朵金花为代表的绩优股今年杀的是白马股实际都是杀的价值股每轮熊市末期都是杀的这些玩意儿白马医药消费次新是未来半年左右补跌风险最大的品种补跌进行时中

       上个月的帖子以及在给客户的2018年9月投资策略报告中说过上证指数已经季线4连阴了A股过去28年历史中只出现过3次均是第5根季线出现历史大底3259981664都是如此如果历史规律再次生效的话那么今年4季度可能形成本轮熊市的历史大底底部在2500左右可能瞬时击穿2500后形成历史大底最近广发证券的策略报告也提出了今年四季度可能见底的类似观点若历史规律这次出现偏差的话明年二季度也会大概率见底只不过底部会更低了可能会在2250左右见底了

        现在需要做的不是继续悲观绝望砍股票大盘跌破3000时不砍掉现在砍还有多大意义除了股价高位或相对高位的白马消费医药次新需要砍外已经跌了70%以上基本面尚可的股票再砍的意义不大了弄不好就砍在底部了大盘很可能跌破2638也可能瞬时跌破2500但并不代表所有股票都还会新低那些严重超跌的股票例如跌幅90%以上的股票即使垃圾股也未必再新低以及券商股与新牛市的领涨股很可能不会再新低每轮熊市末期基本都是券商最先见底新牛市的领涨股即代表未来的公司次先见底但它们会最先走出熊市最先创历史新高而券商股的集体暴涨意味着熊市的结束或新牛市正式开始

        熊市的末期与牛市的初期是最难操作的虽然很多便宜货但我们都没有底气重仓干因为对大盘忐忑不安对大盘没有信心无法确定大盘是否真见底了基本上每轮熊末与牛初都是在忐忑不安中度过现在也是如此感觉不少股票已经跌出价值与空间了但依然无法重仓抄底因为担心大盘被白马补跌带到沟里去抄底不成反被深套

现在我们最需要做的是好好做功课认真寻找出代表未来的公司因为它们才是新牛市的领涨股能够获得远超大盘的超额收益不管是蓝筹也好还是白马也罢它们都只能引领熊市反弹而无法引领新牛市在新牛市中可能不会跑输指数或者略微跑赢大盘但无法显著超越大盘

        因为每轮牛市的领涨股都是代表未来的公司而不是代表过去的公司传统蓝筹的盛世已经过去了它们最辉煌的时期在07年大牛市它们是当时代表中国未来的公司但现在代表中国未来的公司是新经济即科技与高端制造以芯片为代表的高科技以新能源汽车为代表的高端制造是中国实现现代化进入发达国家的关键这两个必须成功一个否则中国将掉入中等收入国家陷阱这是当今世界发达国家的成功经验

美股过去十年的长牛


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